寻求后金融危机时代中国均衡发展之道时间： 2014-04-22信息来源：佚名　作者：admin　责编：

                

在昨日的“敦本务实——寻求经济再平衡中的结构性突破”高峰论坛上,民族证券宏观策略分析师陈伟作了“寻求后金融危机时代中国均衡发展之道”的演讲。他认为,2010年应该是中国经济追求均衡发展的一年,在中国经济寻求结构性调整、结构性转型具有标志性的意义。陈伟从三个方面阐述了中国经济均衡发展的问题,第一,在敦本方面将扩大出口的优势;第二,在务实中改善投资结构;第三,提高消费结构的增长潜力。

    一是出口问题。2009年中国经济受到最大的困扰就是出口下滑,随着世界经济的持续复苏,中国出口增长有望持续,近几年中国出口有3倍—4倍的增速,我们预计中国出口将会达到10%的增速。中国出口增长今后还有一个较大的增长空间,这是因为根据中国目前所面临的经济结构,中国的储蓄率还是维持在一个较高的水平,因此出口增加具有在当前中国经济结构情况下的合理性,而且中国出口增长如果放在一个世界经济发展历史当中,我们可以看到中国出口增长并不是像大家所说的目前增长已经进入困境了。因为历史经验表明,工业进程化中所有的国家都普遍利用出口来促进国内工业化和城市化发展,实现经济赶超的目标。

    二是投资问题。我们认为如果延续2009年的投资高增长状态,2010年中国的投资增长依然维持较高的位置。首先我们可以看到,投资的存量项目应该是非常快速,到今年的10月份新增长项目投资的增速依然维持在80%,这样一个既有较大规模,以及目前情况下激发了地方政府投资的情况,还会持续推动2010年的投资增速。2008年11月份、12月份中央提出了4万亿投资计划,当时很多地方政府提出了20万亿的投资计划,很多人认为这个20万亿的投资计划是天方夜谭的玩笑,但是事实上证明这20万亿决不是空穴来风。

    我们认为明年还有一个推动投资高速增长的因素,就在于2010年中国经济投资新支出。我们可以看到2010年中央新增的计划是5885亿,这个已经比较2009年多了1千多亿,四季度还有1千多亿没有拨付,如果拨付到2010年,应该说2010年的增速会更快。明年投资增长最大的风险因素来自于政府的调控,相关部门目前对于投资增速的过快已经有所警觉,在最近的中央政治局经济工作会议已经提出投资适度增长,这是很强的调控,意味着目前2010年的投资增速,虽然从发展趋势来看有高增长的潜质,但是从调控力度上已经期望投资能够适度的软着陆。

    我们认为,明年投资还在于产业结构,受益于政策刺激第三产业投资将会加速。2009年有关医疗、社会保障、金融服务方面的投入增速都在70%以上。最近中央政治局工作会议上也强调要继续加大医疗教育等方面的增速,可以保证第三产业在明年的增长中依然是持续的亮点。

    从另外一个产业结构——第二产业的结构来看,我们认为也可望在敦本务实求变中调整。目前中央迫切解决的产业结构三化问题,规模化、低碳化、高端化,实现三化都将是对投资结构巨大的改善。

    三是消费问题。我们认为明年的消费增长依然可以保持热度,从城镇局面的消费来看,我们觉得经济形势的好转以及居民就业形势的改善,城市居民消费在明年应该还是一个连续增长的趋势,而从中国城镇人口的结构比例方面看,中国居民面对消费升级,我们认为目前像汽车、房地产为主的消费升级依然可以成为明年的一个亮点。

    从农民的消费情况来看,我们觉得近几年来可以说政府不断提高农民的种粮直补,加大农民的扶贫力度,这样都使农村消费获得持续的增长。农村消费今年第一次超过了城市的消费增速,我们认为这决不是一个短期的现象,这是因为农村的居民消费已经到了一个爆发的临界点。

    通过以上分析,我们认为明年宽松政策基调不变,动态微调逐次展开。明年围绕敦本务实求变的精神,财政与产业政策将在以下领域发力。比如进出口贸易,我们认为稳外需、促出口、保份额是敦本,中长期,促进出口贸易结构升级和转型是求变。

    我们认为,如果经济在明年一季度、二季度出现过热,政府目前的宏观政策基调很可能发生一些转变,比如说提高存款准备金率等等调控举措可能会回归。而在汇率方面,我们认为随着出口形势的好转,中国目前也越来越面临汇率的升值压力,因此明年上半年的时候可能会面临升值,我们认为幅度可能5%左右。

                                      责任编辑： 万千