第二轮刺激政策效果不值得期待时间： 2014-04-22信息来源：佚名　作者：admin　责编：

 
《笑林广记》中有个笑话叫“锯箭竿”。故事是这样的：一人往观武场，飞箭误中其身，迎外科治之。医曰：“易事耳”。遂用小锯截其外竿，即索谢辞去。问：“内截如何？”答曰：“此是内科的事”。
　　故事是笑话外科医生不负责任，实际上也笑话伤者找错了医生。在笔者来看，就是医生治标不治本，表面上看来患者身体好了，实际上病根还在，大患还在后头。这个故事原型在现实中不易找到，但是变相的故事很容易找。小到日常生活和工作中治标不治本的事情很多，大到广大地区宏大问题的处理，“锯箭竿”的影子普遍存在。金融危机后各国的对策，可能就是“锯箭竿”的一个范例。
　　2008年全球金融危机爆发。美国出台了大规模的财政刺激计划和零利率与量化宽松的货币政策。各国也紧随其后相继推出了类似的政策。巨大的财政刺激计划和极度宽松的货币政策，有没有道理呢？从表面上看，是有的。危机爆发后，民间去杠杆化，需求萎缩，那么通过财政刺激政策，让老百姓多花钱或者是政府来替老百姓花钱，以弥补危机中垮塌了的需求。同时，通过海量的货币供应给以金融机构超量的流动性，以让他们大规模地发放各种贷款。
　　那么，这些政策有没有作用呢？短期里是有的。全球经济在刺激作用下，仅用了一年时间就基本上复苏了，金融市场很快就迎来了大反弹，以致于2009年下半年以后，不少人有这样的感觉：所谓百年难遇的金融大危机也没有什么大不了的嘛！只要大把花钱和大把撒钱就行了！对付大危机似乎有简单的特效灵药，如同外科医生之言“易事耳”。
　　但是乐观者高兴得太早了。好景不长，刺激政策的效力很快就消失了，而其严重的后果逐步显露。到2010年第二季度，全球的经济出现下行趋势，发达经济体有通货紧缩的风险，而新兴经济体有滞涨的风险，刺激政策只有不到一年的效力。随后欧洲爆发主权债务危机，欧元面临生死考验。美国债务也超过10万亿美元，风险上升。
　　2010年8月6日，美国公布了7月份的非农就业数据。这个数据是美国经济复苏状况的最主要指标。但这个数据表明美国的就业状况在略微好转几个月后再次恶化。就业数据不佳，使得8月10日的美联储会议再次启动量化宽松政策的可能性增加。最近市场又传言奥巴马政府可能重新启动房屋市场的刺激计划，虽然奥巴马政府刚刚否定了这个传言。之前，美国的房屋市场的刺激计划在6月底结束，若干指标随之开始全面下降。不光是美国，其他经济体最近启动“二次刺激”的呼声也在增高。不光二次刺激呼之欲出，不少经济体延迟了第一次刺激计划的退出时间。
　　假如第二次刺激真的推出，那么有第一次刺激的前车之鉴，第二次刺激的后果更不值得期待。不断的刺激，只会让全球经济越来越糟。
　　刺激计划来拯救危机如同“锯箭竿”。患者外面的箭竿只是表象，根本大患是在深入肉里的箭头。全球经济在危机后的表面之患是需求萎缩，金融机构贷款意愿不强。而刺激计划的最大功效，也只能一定程度上缓解这些表面之患。全球经济的根本大患是什么？是美国的过度消费、全球贸易失衡、全球经济结构失衡等，全球主要经济体中各自患上了这些问题的一个或若干个，只是表现形式各异而已。比如欧洲，就体现为过度福利和债务负担过巨的问题。而全球各经济体的刺激计划，不但于解决这些根本问题无补，反而加剧这些问题。
　　奥巴马政府虽然口头上认识了这些根本问题，但是政策上仍然是在“锯箭竿”。美国政策以刺激消费为主，美国人的储蓄率再次下降到危机前的水平，贸赤也在逐渐走高。美国的刺激政策，只会让经济更不平衡。奥巴马一直呼吁对美顺差经济体恢复平衡，但不改变过度消费的习惯，却迷恋加剧问题的刺激计划，与事无补。笔者断言，由于第一次刺激人为地强行打断了正常的经济自我修复的周期，因此带来了二次衰退的风险，那么第二次刺激必将等待着第三次衰退。同样，第三次刺激，将迎来第四次衰退。
　　不仅如此，刺激计划还让少部分实体经济领域和金融市场上的可以接触到财政资金和海量货币的人大发其财，广大无缘接触这些海量资金的人，那些拿着相对固定名义工资的人，则迅速在刺激计划的盛宴中变穷。货币量却膨胀了，没有办法让自己收入和手中货币膨胀的人，快速地沉沦了下去。刺激计划带给全球多数人的，可能更多的是苦和涩。

                                     责任编辑： 万千