２０１１宏观政策主调：紧货币，宽财政时间： 2014-04-22信息来源：张娜　作者：admin　责编：

    也许没有谁能为复杂多变的中国经济准确把脉，但即将召开的中央经济工作会议无疑是最权威的声音，明年经济政策的主基调将在会上确立。作为经济调控的重要工具，货币政策动向充满变数。

财政和货币政策变奏几无悬念

去年中央经济工作会议定调今年的宏观经济政策为“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，当前，中国经济已行至年尾，在ＣＰＩ节节攀升、楼价居高不下、通胀气球越吹越大的背景下，要求货币政策常态化的呼声渐高。   

据参与政策咨询的权威人士向中国经济时报记者透露，货币政策转向几无悬念。中银国际首席经济学家曹远征日前在公共场合发言时认为，今年中央经济工作会议将对货币政策和财政政策作出微调。财政部财科所所长贾康本月初也表示，货币政策已基本明确转向稳健。此外，近期频频出台的政策也发出了这样的信号。比如，央行９天内两次提高存款准备金率；１１月２０日，国务院发布“稳定物价１６条”；从１１月２２日至２６日，国家发改委连续５天发布９个通知稳定物价。而事实上，从去年年底到现在，货币政策一直在逐步收紧，除多次上调存款准备金率、上调利率外，在信贷规模管控方面也加大了力度。

面对当前物价走势，中央经济工作会议有可能根据当前通货膨胀特点来考虑货币政策取向。

宏观调控节奏或有松有紧

９月底，中国银行战略发展部宏观经济分析小组完成的一份对２０１０—２０１１年中国宏观经济分析与预测报告中就提出，明年货币政策将趋于稳健，从货币政策取向来看，出于稳定通胀预期考虑，预计明年货币政策将从适度宽松转为稳健或中性。    １１月２７日，中国经济时报记者采访了该报告执笔人、中国银行总行国际金融研究所战略发展部高级分析师周景彤，他依然坚持这一观点。鉴于当前中国经济增长回稳、通胀率提高，中央经济工作会议有可能把“稳政策”作为经济调控政策的主基调，货币政策转向稳健或中性，更加注重管理通胀预期。

据上述报告分析，明年是我国“十二五”规划的开局之年，受外需疲弱、政策调控和高基数三大因素的影响，明年我国经济总体谨慎乐观，预计全年ＧＤＰ增长９％左右，ＣＰＩ上涨３．５％左右，国民经济总体呈现“高增长、低通胀”格局。

在周景彤看来，政府不会采取过松或过紧的货币政策，信贷增长将恢复常态。

一位接近决策层且不愿具名的官员告诉中国经济时报记者，明年货币政策还会忽冷忽热、松松紧紧，因为扶持制造业需要热，打压物价需要冷；加快城市化需要热，打压房地产需要冷……这些矛盾只能让货币政策在松松紧紧之间摇摆，而且肯定是呈现上半年松、下半年紧的趋势，中间还会有随机的波动。

防通胀  宽财政

坊间也有声音认为“紧货币、宽财政”将成为２０１１年宏观经济政策的主调。

１１月２６日，中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田接受本报记者采访时预测，稳定甚至紧缩货币政策，扩大财政政策的目标或为中央经济工作会议为明年经济所定的主调。另外，过去在宏观政策上一直强调连续性，今年的中央经济会议可能不会再提。

不过，明年货币政策最终趋向如何？不仅需要依据国内当前经济情况，还要参考国际经济走势。目前，全球主要经济体在宽松的货币政策上已经相当默契。日本不久前公布了５万亿日元的资产购买计划，率先启动第二轮量化宽松政策；美联储也宣布不日启动第二轮量化宽松货币政策，输入型通胀不可小觑。

“至少在明年一季度之前，物价上涨的压力还是比较大的，更何况成本推动，热钱流入。”周景彤说。 

所幸中国政府兜里有钱，国家财政状况还算不错，在他看来，实施积极的财政政策，对国民经济运行中的短板领域加大财政政策力度很有必要。中央经济工作会议上有可能继续实施积极的财政政策，把“调结构”和“稳增长”作为财政政策的两大着力点，同时将在优化结构上继续下足工夫。

                                 责任编辑： 万千