三季度经济或企稳回升 中长期下行压力仍在时间： 2014-04-22信息来源：张文晖 作者：admin 责编：
近日，国家信息中心宏观经济形势课题组发布报告 （下称 “报告”）预计，三季度经济增速将回升至7．8％左右。第四季度中国经济增长将稳中趋缓；第四季度和全年国内生产总值（GDP）均将增长7．6％左右；而通货膨胀率（CPI）则温和回升，失业率基本稳定。
此前，围绕三季度GDP主要拉动因素与宏观经济目前存在的问题，中国经济时报记者分别采访了国家信息中心经济预测部主任祝宝良与国务院发展研究中心宏观经济研究部副研究员任泽平。专家表示，固定资产投资与企业库存回补加快是第三季度经济增速提升的主要因素。
“三股”力量推动经济增长
目前，尽管前三季度的经济数据还没有出炉，但众多迹象表明，今年三季度经济形势将出现明显企稳回升的态势。报告也预计，三季度我国经济增速将回升至7．8％左右。
“固定资产投资与企业库存回补加快是第三季度经济增速提升的主要因素。”任泽平表示，推动三季度经济回升的主要是 “三股”力量。第一，6月份以后，政府加大“稳增长、保下限”政策力度，固定资产投资回升。二季度以来，政府加大对铁路设施建设、节能减排、棚户区改造等基础设施投资力度，从而推动制造业和基建投资增速回升。
第二，7月份及8月份以后，欧美经济PMI指数出现明显好转，受此带动，我国外贸有较为明显的回升。今年1月份至8月份，我国外贸出口同比增长9．2％，增幅同比提高1．1个百分点。7月份和8月份，我国出口由6月份的负增长3．1％反弹至5．1％和7．2％。
第三，企业库存回补有所加快。7月份以来，部分能源原材料价格出现反弹，8月份制造业PMI新订单指数为52．4，创2012年3月份以来新高，需求增加推动工业企业回补库存。
中长期下行压力仍然存在
报告指出，今年上半年，我国宏观经济保持在合理区间，但下行压力较大。
祝宝良表示，下行压力主要来自四个方面。第一，短期需求动力较弱。如消费，其核心问题是收入问题。今年以来，城镇居民的人均可支配收入增长速度放缓。农村居民的现金收入尽管增长较快，但和去年相比也处于放缓状态。结构性失业问题已经显现，国有企业检修、轮休致使部分产业工人并未实现充分就业，将影响下半年消费需求回升。
第二，我国人民币实际汇率升值过快将显著影响出口竞争力。随着美元逐步走强，人民币实际有效汇率存在继续升值趋势。在海外市场需求不足，其他国家货币大幅贬值的情况下，人民币实际有效汇率大幅升值将显著影响出口增长。
第三，基建项目等投资资金来源趋紧。审计署对政府性债务进行全面审计，将推进地方政府融资平台清理与压缩企业融资成本提高导致信贷需求下降，利润下降导致自有资金不足，还贷能力下降，这些将对后期重大项目与企业技改投资资金形成制约。基础设施建设短期进行不存在较大问题，但中长期可能会面临地方政府负债务过大问题，导致金融风险出现问题。
第四，房地产投资速度开始放缓。一二线城市房价上涨势头强劲，而大部分三四线城市房价则呈现出颓势，房地产投资呈放缓态势。
“总体判断，三季度的回升还是一个短中期的弱回升。”任泽平认为，在经济增长从高速向中速转换的背景和现实当中，今年略高于7．5％的经济增速，只算是接近新的增长平台，中长期的下行压力仍然存在。短期来看，拉动三季度经济回升的因素可持续性都不是太强。
四季度经济走稳 预计增长7．6％左右
“预期三季度经济增速回升，四季度走稳，但四季度大幅度回升的可能性不大。”任泽平认为。
报告认为，展望四季度，“稳增长、保下限”政策继续发挥积极作用、企业进行适度库存回补以及外需将保持平稳等因素将推动我国经济稳定增长。但是，基建项目资金来源趋紧、前期房地产新开工面积以及土地购置面积增速大幅下滑、产能过剩化解缓慢抑制制造业复苏以及上年同期高基数等因素将制约经济回升势头。总体来看，四季度我国经济增速将稳中趋缓。初步预计，四季度和全年GDP均增长7．6％左右，通货膨胀率温和回升，失业率基本稳定。
祝宝良表示，四季度经济增长的拉动因素主要有两点。第一，投资增长具有一定利好效应。加强薄弱环节建设的投资政策将在四季度逐步发挥积极效应。国务院出台的一系列解决投资资金来源的政策措施，也将有助于支撑投资增长。但工业领域产能过剩问题仍十分严重，制造业投资难有本质性改观。各级政府财政收支矛盾加大，地方政府债务管理和风险控制日趋规范，地方基建项目资金来源趋紧。此外，高基数也会影响四季度投资增速。
第二，工业生产者出厂价格指数降幅收窄，有助于改善企业盈利水平，并适度增加库存回补，增强企业扩大生产的意愿。
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