我国经济已进入转方式的调整期时间： 2014-04-22信息来源：张立群　作者：admin　责编：

 　２０１２年：价格涨幅与经济增速双回落，宏观调控由控物价转向稳增长
　　
　　——价格涨幅明显回落，经济增速持续下降
　　
　　２０１１年宏观调控的重点是控制通货膨胀与价格上涨，这些措施的效果在２０１２年明显显现。ＣＰＩ、ＰＰＩ同比涨幅持续回落，房价走稳。进入２０１２年后，房价涨幅明显趋稳。１１月份７０个大中城市房价指数整体平均为９９．４％（上年同期为１００?。在价格涨幅回落的同时，自２０１０年第二季度开始的经济增速回调继续发展，持续到２０１２年的第三季度。
　　
　　——价格涨幅与经济增速回落的共同原因是市场需求降温
　　
　　房地产市场需求的稳定，特别是投机、投资性买房需求被控制，是房价走稳的主要原因。受资金紧张和订单减少影响，企业持续的去库存活动，导致对各类原材料购买需求减少，是ＰＰＩ涨幅回落的主要原因。ＣＰＩ涨幅与食品价格关系密切，因此市场需求?主要是对工业消费品需求，例如汽车、家电等?仅决定了部分ＣＰＩ涨幅的变化，但也使其涨幅出现了一定下降。
　　
　　投资、出口两大需求增速降低，则是导致经济增速下降的主要原因。其传导过程是：投资、出口增速下降——企业订单减少——企业降低开工率，减少生产。２０１２年与投资密切联系的重工业，特别是钢铁等重化工原材料行业，增速下降明显。下半年以后，受出口增速大幅下降影响，与出口密切相关的轻工业增速也出现下降。需要注意的是，需求变化传导到生产领域，需要一定时间。２０１２年经济增速下行，是２０１１年下半年以来投资、出口增速下降累积效果的综合反映。
　　
　　——市场需求增速回落既有政策调控的原因，也有经济发展阶段性变化的原因
　　
　　２０１１年控制通货膨胀、稳定物价工作，一个重要措施是稳定需求。其中货币政策持续收紧，对需求产生了广泛的紧缩作用。广义货币供给量Ｍ２余额同比增长率由２０１０年的１９．７％下降到１３．６％，２０１１年四季度因贷款指标限制，购买第一套房的人无法取得按揭贷款。这必然约束了房地产市场需求；银根紧缩还导致贷款难、贷款贵，全面约束了投资需求和企业的生产经营需求。为防控政府债务风险扩大而进行的财税政策调整，包括稳定财政性投资资金支出规模、严格管理地方政府投融资平台等措施，使政府投资较快撤出，也是投资增速下降的原因之一。
　　
　　市场需求增速下降还由于经济发展阶段性特点的深刻变化。出口增速下降主要与国际金融危机发生后世界经济结构深刻调整，国际贸易环境趋紧，以及国内生产要素成本提高，低成本竞争优势减弱等变化相关。国内住行为主的消费结构升级活动，受城市承载能力制约出现阶段性降温；汽车、房地产建筑业发展减速，引起重化工原材料、工程机械、装备制造业等多个方面的市场降温，出现了普遍的产能过剩。这些中长期发展特征的变化，是导致市场需求增速下降、经济增长率下降的另一类重要原因?后面还有分析?。因此，在政策力量撤出以后，市场需求水平阶段性变化导致的经济增速回落不可避免。
　　
　　——２０１２年四季度经济运行开始筑底企稳
　　
　　在物价上涨和通货膨胀压力明显降低后，针对经济增速持续回落，宏观经济政策的重点开始转向“稳增长”。随着政策调整，经济运行筑底企稳迹象越来越明显。
　　
　　一是投资增长开始稳定。１—５月份固定资产投资?不包括农户?同比增长２０．１％，１—６月份提高到２０．４％，１—９月提高到２０．５％，１—１１月份提高到２０．７％。投资增长企稳态势比较明显。从投资的三个主要构成部分看，政府主导的基础设施投资?主要有电力热力、交通运输仓储邮政业、水利与城市公共设施管理等?，１—５月份同比增长５．６％，１—８月份同比增长１０．８％，１—１０月份同比增长１４．３％。随着项目审批速度加快、对重大建设项目支持力度加大，预计这部分投资增速将进一步提高。房地产投资止降回升。受房地产市场明显降温，住房销售困难的影响，４月份开始，房地产投资增速持续下降。５月份以后房地产市场销售形势明显好转，开发商存量房数量不断减少，资金回流加快。受此影响，１—１１月份房地产投资同比增长１６．７％，较１—１０月份提高１．３个百分点。这一态势预计将保持和发展。制造业投资增长率下半年持续小幅下降，但１—１１月份同比累计增长２２．８％，仍然高于全部投资增长率。随着企业转型升级活动推进，以及预期逐步向好的影响，预计制造业投资将继续保持相对活跃的态势。
　　
　　二是消费增长稳中略升。２０１０年以来的经济回调，总体比较温和，经济增长率最低仍保持在７％以上，这就为企业提供了必要的生存空间。企业状态总体稳定，没有出现大的倒闭潮，对就业提供了重要支撑。而就业形势稳定支持了收入增长稳定、消费信心稳定，进而支持了消费增长的稳定。此外，随着房地产市场销售好转，与买房活动密切相关的家具、家电、装修材料的销售情况明显好转，对社会消费品零售额增速形成推动。１０月份开始，汽车销售额同比增速开始提高，考虑买车、换车需求已有较大积累，汽车企业改进产品性价比的成效也有较多累积，预计未来汽车市场将继续温和恢复。受住房、汽车市场的影响，未来消费增长将呈现稳中趋升的态势。
　　
　　三是出口增长在波动中下台阶。原来预期的前高后低的出口增长形势未能出现。７、８两个月出口同比增速较上半年明显下降，由９．２％分别下降到１％和２．７％。尽管９、１０月份出口增速明显回升，但１１月份又回落到２．９％的较低水平。近期美国财政悬崖、欧债风险、日本经济走低等问题陆续显露，对世界经济的不确定性影响加大。国内出口企业从传统低成本竞争优势转入资金、技术支撑为主的新竞争优势也有诸多挑战。受其影响，出口增速降低，波动幅度加大。但发达国家经济未来出现新的大衰退概率比较低；我国出口企业针对发展环境和条件变化进行的艰苦调整，效果在不断累积，在由传统竞争优势转向新的竞争优势过程中，出口竞争力没有快速弱化的迹象。预计未来出口平均增长率将维持在１０％左右。
　　
　　四是受投资、消费和出口等三大市场需求的影响，工业增长率已经连续３个月回升，经济增长筑底企稳。在市场需求增长走稳支持下，企业订单水平趋于稳定或略有增加，使得去库存活动逐步转向补充库存活动，工业生产开始逐步恢复。２０１２年９、１０、１１月份，工业增长率连续回升。受其影响，估计第四季度ＧＤＰ增长率将达到７．７％左右，全年经济增长率也将达到７．７％左右。年初预期的７．５％的经济增长目标可以较好实现。

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