信贷再现超预期增长时间： 2014-04-22信息来源：王丽娟　作者：admin　责编：

　    ９月１１日，央行公布的８月份信贷数据显示，截至２００９年８月末，人民币当月新增贷款４１０４亿元，分别比上月和去年同期增加了５４５亿元和１３８９亿元。贷款余额同比增长３４．１１％，增幅比上月末提高０．１６个百分点。票据规模下降幅度较大。
    同日，被流动性紧缩传闻重创多日的沪深股市，受此信贷超预期增长的利好影响，出现上涨。
   信贷增长超预期
    ８月份，市场对流动性收紧担忧加剧。７月份新增信贷仅３５５９亿元，央行对货币政策“动态微调”表态，银监会此前对银行次级债的新规将降低银行放贷能力，致使流动性阴霾笼罩在资本市场上空。
    ９月初，有媒体披露四大行８月份新增贷款仅为１６５８亿元。据此，一些经济机构预估８月份新增信贷大概在３５００亿元，不少银行业人士亦估算可能与７月份的３５５９亿元相仿，甚至略低。
    最终，８月份超４０００亿的信贷增长超过了此前经济学家和市场人士的预期。
    东方证券银行业分析师金麟向记者指出，监管层不可能过度紧缩信贷而危及经济复苏前景，但也表现出对年初以来信贷放量后的通胀压力和不良贷款反弹前景存在较深的忧虑，而这两者正是央行和银监会的工作职责所在。因此，未来信贷大幅超预期增长的可能性基本不存在。经济复苏带动融资需求增长，金融机构单月信贷投放预计将维持在４０００亿至５０００亿元。
   宽松政策将持续
    ９月１１日，交通银行研究部研究员鄂永健向本报记者指出，银行主动调整投放节奏、监管部门加强窗口指导、部分中小银行面临贷存比偏高和资本充足偏低的约束以及大量票据到期，是８月新增贷款较上半年明显回落的主要原因。
    他指出，若剔除票据融资负增长２７６４亿元这一因素，８月份实质性新增贷款高达６８６８亿元，仅比１、３、６月份少。考虑到没有季末冲关和年初放量的因素，８月份实际增加的贷款数量还是很高的。
    央行统计数据显示，８月份票据融资负增长幅度有所扩大，达到２７６４亿元，７月份仅减少了１９８２亿元。
    “按照往年的情况，下半年贷款是趋势性减少的。而今年下半年的数据与往年相比仍处于高位，因此宽松货币政策依然在延续。信贷投放虽然较今年上半年有所减少，但不会阻碍经济企稳复苏。” 中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵在接受本报记者采访时指出。
    北京大学中国金融研究中心教授吕随启在接受中国经济时报记者采访时表示，温总理近日在达沃斯论坛上指出，货币政策不可能在不适当的条件下转向，这是对流动性不会马上趋紧的一种表态。
    “市场预计货币政策会微调时，股市就下跌了近２０％，在经济复苏前景尚不明朗的情况下，投资者心理比较脆弱，中国政府不会对货币政策进行大动作”。吕随启说。
    日前结束的Ｇ２０峰会上，各国领导人也就宽松货币政策的退出予以否定。在全球经济尚未企稳的情况下，各国仍将保持宽松货币政策的连贯性。
   关注信贷结构调整
    ８月份新增贷款中，对公中长期贷款增加３６７５亿元，对公短期贷款增加５０９亿元，较上月多增１０９０亿元，７月份为负增长。
    鄂永健认为，这表明企业流动资金贷款需求有所恢复。票据融资大幅减少、实质性贷款增加较多带来的信贷结构优化，有利于更好地发挥信贷对经济增长的支持作用。
    吕随启认为，前期固定资产类投资过多，所以中长期贷款占比较大。下半年，一些项目的前期投入基本完成，中长期贷款不必要大规模增长。眼下信贷结构调整需要向一些国计民生项目倾斜，控制对产能过剩行业的信贷投放。
    就调整信贷结构而言，彭兴韵认为，应该加强对农业、中小企业等薄弱环节的支持，在保证基建配套贷款合理增长的基础上，信贷投放需适当地向民营经济和消费领域倾斜，并要确保商业银行信贷投向实体经济。

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