经济回到常态增长 管理通胀预期成为政策目标时间： 2014-04-22信息来源：刘云中　作者：admin　责编：

 
    未来拉动物价回升、产生通货膨胀预期的因素依然存在，甚至会加强

   无论是从同比还是从环比看，ＧＤＰ的增长已经回到正常水平。前三个季度ＧＤＰ同比增长７．７％，尤其是第二和第三两个季度，ＧＤＰ增长快速回升，第三季度同比增长８．９％，同比增速已回到常态水平；而从环比看，继续保持较高增长，三季度ＧＤＰ环比增速折年率约为１２％，虽然比第二季度约１６％的增速有所下降，但仍然在高位，是２０００年以来的较高增长速度，这都表明中国经济强劲复苏。

   而且９月份的工业增加值增速快于上年同期，这是今年头一次出现，工业增加值增速连续回升和ＰＰＩ连续环比上涨进一步确认了经济复苏。从地区看，东部、中部和西部的地区工业增加值逐季改善，前三季度东部、中部和西部地区工业增加值分别增长７．５％、８．７％和１３．８％，同上半年相比分别提高１．６％、１．９％和０．６％。中西部地区工业增加值增速继续高于东部地区，说明地区工业增长的格局向好的方面发展。

   投资高位增长是拉动工业增加值的主要动力，在基建投资和房地产开发投资快速增长、工业企业回补库存等因素的共同作用下，投资继续高增长，而且还可以观察到１—８月产成品库存资金负增长，所谓“去库存”阶段基本结束，未来库存投资将逐步回升。

   出口方面，以欧美为代表的发达国家也已经显露复苏苗头，使得中国出口品有所回升，９月份我国的出口降幅进一步明显收窄，环比８月份增长１１．８％，同比下降１５．２％，改善幅度比较大，而且我国规模以上工业企业出口交货值９月份比８月的降幅收窄约６个百分点，连续两个月正增长。未来出口的修复和改善应该没有太大的悬念，全球ＰＭＩ和近期广交会的订单情况均显示中国出口将进一步修复，刚刚公布的美国经济领先指数９月同比增长２．９％，显示美国需求在未来几个月有望实现稳定恢复。

   在经济稳步复苏的同时，物价水平逐步回升，通货膨胀预期也在上升，需要予以关注。９月份，ＣＰＩ同比下降０．８％，环比上升０．４％，在八大类消费品中，除烟酒和家庭设备用品及服务外，其他７类商品价格同比均表现为上升或者降幅缩小。近期中国物价水平的影响因素主要有三个方面，一是经济较快复苏带来的短期和局部价格的快速回升；二是美元持续贬值带来的输入性通胀压力；三是房地产等资产价格快速上升带来的压力。

   未来这些拉动物价回升、产生通货膨胀预期的因素依然存在，甚至会加强。第一，对于全年信贷高速增长，全年新增贷款超１０万亿的预期强烈，而且在此情况下，还会产生信贷惯性增长的预期，从而有２０１０年上半年乃至全年信贷继续高速增长的预期。第二，从食品价格看，２００９年下半年有可能重新进入一个上升周期，包括国内和国外的食品价格，而食品价格对于我国ＣＰＩ的影响最直接，最明显；第三，房价高涨可能带来居住价格的上升，从过去的经验看，房价的变化领先于居住价格的变化，房价自今年年初止跌，其后连续大幅上升，这意味着居住价格将随之上升；第四，经济增长将拉动服务价格和劳动力成本的回升，由于经济复苏，尤其是工业生产的恢复，可能带来就业的增加，从而改善劳动力市场的供求关系，如果此时伴随劳动力成本的上升，有可能导致服务价格和其他商品价格的进一步上升。第五，由于内外需回暖态势继续保持，加上近期美元贬值使得石油等大宗商品价格快速上升，创出原油价格反弹以来的新高，而我国经济发展所需资源相当部分依赖进口，如果人民币对美元汇率基本保持稳定，这样，国际价格将向国内传导，推动国内工业品价格上扬。上述这些因素的共同作用，有可能强化国内的通胀预期，国家的宏观经济政策需要予以较多关注。

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