专家称当前热钱总体规模可控时间： 2014-04-22信息来源：马会　作者：admin　责编：

 

      近期，人民币升值预期强烈，引发市场人士担忧。热钱是否会大举流入国内，进而对国内的通胀预期推波助澜？

      接受中国经济时报记者采访的专家认为，目前来看，短期资本项目总体可控，不会威胁到货币供给。经济发展也处于高增长、低通胀状态，近期不会加息，更为关键的是要综合运用多种手段解决经济发展的结构性问题。

      热钱总体规模可控

      ４月１５日，人民币无本金交割远期外汇（ＮＤＦ）盘中创出三个月新高，一年期ＮＤＦ一度触及６．６０５０元，这表明海外市场对人民币升值预期再次升温。

      央行数据显示，一季度外汇占款增量为７４７８亿元人民币，以外汇占款减去ＦＤＩ和贸易顺差计算出的“热钱”大约为７５０亿美元。

      这是否是热钱借人民币升值预期大举涌入的信号？

      中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张斌告诉本报记者，提起热钱，一般都认为是境外投资资本大举进入中国，这是个误区，它也可能是国内企业为了规避汇率风险进行的外汇创造。

      “热钱的说法不准确，业内一般用‘短期资本流动’来代替热钱。从目前来看，短期资本有所流动，但并没有像前两年那样大举进入中国，而ＮＤＦ市场积极性不高? 年利率不超过３％，这个升值预期不至于使热钱大举进入中国。总体来看，规模可以控制，不会威胁到货币供给。”张斌说。

      中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，人民币ＮＤＦ市场不反映实质性买卖，更多的是个定价权问题。它的交易量很少，不提供市场真实信号，更多地希望起到引导市场预期的作用。所以它的变化炒作成分更大一些，不能反映真实资本流动情况。

      调结构更为迫切

      国家统计局１５日公布一季度经济运行数据显示，国内生产总值（ＧＤＰ）同比增长１１．９％，比上年同期加快５．７个百分点，居民消费价格（ＣＰＩ）上涨２．２％。

      有关分析人士认为，ＣＰＩ包含的只是食品、服饰等基本消费品价格，占据居民主要消费的房价不包括在内，所以不能真实反映社会通货膨胀程度。

      国务院发展研究中心金融研究所范建军在接受记者采访时表示，事实上，按照国际惯例，房地产价格都不包含在ＣＰＩ指数内。看国内通货膨胀预期要看剔除食品和能源价格后的核心ＣＰＩ数据，这个数据为正值，就表明经济中没有出现通货膨胀因素。 

      “从当前的核心ＣＰＩ数据来看，国内经济发展稳健，近期不会加息。当此数据为负数时，有望加息。加息的主要目的一方面是保证居民存款不为负值，另一方面是调节房地产市场需求，因为房地产按揭利率和贷款基准利率联动。”范建军说。

      赵锡军则认为，目前，我国经济发展主要是房市等领域过热而有些领域又发展过慢的问题。对于此问题，加息虽然能在一定程度上抑制通货膨胀，但还是不能解决结构性问题。

      “加息不是简单地一加了之，还要有针对性地解决结构性问题。比如房地产市场，任何一项规划或者批复都会引起爆炒，导致投机资金大举进入；而三农和中小企业等领域，由于盈利不明朗，资金短缺。所以，经济要健康稳健发展，应该采取全方面手段去引导资金流向。”赵锡军说。

      中国外汇投资研究院院长谭雅玲告诉本报记者，统计局公布的数据显示，目前经济发展处于高增长、低通胀状态，发展很稳健，不用担忧通货膨胀问题，也不需要探讨加息问题。如果需要管理流动性，可以通过调节存款准备金率或者公开市场操作来解决，而对于房市等资产价格泡沫问题，可以通过取消７折和８．５折房贷优惠等措施来解决。

      但张斌却认为目前是加息的好时机。

      “ＧＤＰ增幅达到两位数，即使剔除基数较低这个因素，依然达到１０％左右。目前，国内经济增速快，需求旺盛，食品价格进入上升通道。这表明，未来通货膨胀因素压力增加。加息能够起到释放信号和警示作用，可以平抑进口商品价格，减缓投资，减少通货膨胀压力。现在正是加息的好时机。”张斌说。

                                    责任编辑： 万千