加息存疑时间： 2014-04-22信息来源：王丽娟　作者：admin　责编：

 

  

      ４月１５日，国家统计局公布一季度宏观经济数据。其中，两个最吸引注意力的数据分别是：一季度ＣＰＩ涨幅为２．２％和ＧＤＰ增长１１．８％。

      尽管ＧＤＰ增长已经高达两位数，但是ＣＰＩ增幅却略低于市场预期，因此加息这只靴子何时落地尚存疑问。不过多数经济学家认为存在年内加息的可能，大概的时间在二季度或者三季度。

      无论何时加息，加息以及加息预期对各个行业都会有影响。接受中国经济时报记者采访的专家和分析人士认为，２０１０年，或早或晚，央行必然会动利率，但是作为价格工具，加息只是经济刺激政策退出的开始，其信号意义大于实际意义，对实体经济和资产价格并不会带来很大的直接影响。

      加息不如收紧信贷

      近日，房价高涨引发争议不断。在公布宏观经济数据的前一天，国家统计局公布了３月份房地产运行数据。数据显示，全国７０个大中城市房价３月同比上涨１１．７％，是２００８年以来的最高值。有分析指出，为了抑制房价过快上涨，央行可能会采取加息的手段。

      交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟向本报记者指出，加息与否要考虑三个因素：物价水平、资产价格、美国货币政策的变动。

      “目前资产价格偏高，去年房价已经涨得比较高了，今年３月份在此基础上又涨了１０多个百分点。”唐建伟表示，如果房价上涨过快的话，国家肯定会通过政策进行调控，从而收缩整个资产价格。但是楼市又有其特殊性，加息能否遏制房价的过快上涨还很难判断。

      银河证券研究所所长滕泰表示，房地产投资和工业投资高增长是２０１０年我国经济平稳较快增长的关键，加息容易抑制房地产投资却难以抑制房价过快上涨。

      ３月份房地产运行数据公布不久，４月１５日，国务院出台了一连串调控房地产市场的政策，其中提高首付比例和调高二套房贷利率，甚至允许商业银行对三套及以上房贷停止发放，剑指收缩流动性。

      国务院发展研究中心金融所研究员吴庆在接受本报记者采访时指出，想要控制资产价格过高，首要的是控制流动性，而加息并不能收缩流动性，相反会打击实体经济的发展。人民银行如果要采取手段，也会用其他的定量工具来收紧流动性。

      有利于银行提升净息差

      而作为真正的受益者，商业银行更期待加息早一点到来。

      “加息对银行净息差的提升是比较有利的。”中国社科院经济学博士付立春指出，如果央行采取对称加息的方式，可以有效提升银行的净息差。如果采取非对称性加息的话，只加存款利息对银行是非常有利的，只加贷款利息对银行是不利的，但是只加贷款利息的可能性不大。

      付立春预测，２０１０年存贷款利率上行的压力逐渐增大，下半年的升息压力要显著大于上半年，未来五个季度贷款利率在５．３％以上波动，而存款利率基本在２％以上波动，所以利率尽管回升，但仍处于历史低位。

      付立春表示，根据往年央行调息经验，预计２０１０年三季度会采取对称加息的手段，上调的幅度为２７个基点。并且预计２０１０年银行法定存款准备金率将有０．５％—１．５％的上调空间。

      经济增长防偏热

      “宏观调控应提前为防止经济由偏快转向偏热做好准备。从一季度中国经济运行的情况来看，经济增长出现偏快的概率要明显大于二次探底的可能性。”唐建伟表示。

      ２０１０年一季度我国ＧＤＰ同比增长１１．９％，增速比上年同期加快５．７个百分点，比去年四季度进一步加快１．２个百分点。在三大需求中，一季度最终消费对ＧＤＰ的增长贡献率为５２％，拉动ＧＤＰ增长６．２个百分点；资本形成对ＧＤＰ增长的贡献率为５７．９％，拉动ＧＤＰ增长６．９个百分点；进出口对ＧＤＰ增长的贡献率为－９．９％，拉动ＧＤＰ－１．２％。内需仍是拉动ＧＤＰ快速回升的关键。

      唐建伟认为，虽然现在还不能轻言经济已经偏热，但宏观政策必须做好提前准备，未来宏观调控应更多把注意力和政策着力点放到防止经济偏热的方向上来。

      “一旦做出了加息的决定，就说明实体经济已经恢复得不错了，并不会对经济造成过大打击。因为现在利率尚处于一个比较低的水平，即使两次小幅加息也并不是一个很严厉的收缩政策，并不会对实体经济的投资产生较大影响。”唐建伟说。

                                    责任编辑： 万千