全球经济复苏差异性加大时间： 2014-04-22信息来源：■邹新 马素红 程实 宋玮 罗宁　作者：admin　责编：

 

     ——２０１０年第一季度国际经济走势分析及第二季度展望

 

      ２０１０年第一季度，虽然金融危机的深远影响尚未彻底消除，但前期大规模金融救助政策和经济刺激政策已帮助全球主要经济体走出衰退?步入新的复苏阶段。全球经济在复苏伊始呈现出以下特征：其一，复苏力度持续超预期，大部分国际组织和市场分析机构均在３月底、４月初先后上调了对第一季度乃至全年增长率的预期；其二，复苏的差异性进一步扩大，美国经济复苏较为稳健，欧洲经济由于主权债务危机而复苏疲弱，新兴市场经济体的复苏势头则依旧强劲；其三，复苏中的风险进一步显现，差异性复苏导致全球利益博弈更趋复杂，全球政策调整过程中出现“搭便车”现象，潜在通胀压力加大，汇率争端时有发生，保护主义趋向泛滥，主权债务问题日趋严峻；其四，复苏的曲折性进一步显现，希腊主权债务危机较大程度拖累了欧洲经济复苏，并导致２０１０年全球经济的风险核心从美国转移至欧洲。

      从全球主要经济体２０１０年第一季度的情况来看，美国经济增长率预估值为３％，较２００９年第四季度回落幅度小于预期，尽管就业形势依然严峻，但在消费、零售、生产和产能利用等方面均呈现出良好的增长态势。欧元区和英国经济增长预估值分别为０．７％和—０．２％，虽然较前几个季度有所改善并逐步走出衰退，但仍然处于增长停滞的阶段，就业形势继续恶化，通缩压力依旧较大。日本经济增长率预估值为１．２％，延续了２００９年第四季度以来的正增长趋势，贸易和工业产出的持续反弹为温和复苏奠定了基础。新兴市场经济整体持续复苏，但地区分化继续加剧：中印为代表的亚洲新兴市场的经济复苏态势持续领先于其他新兴市场；巴西经济强劲反弹推动拉美复苏步伐加快；受益于大宗商品价格上涨，非洲经济稳步复苏；受欧洲主权债务危机冲击，中东欧经济继续萎靡不振。

      ２０１０年第二季度，伴随着经济增长引擎渐次从政策刺激、库存变化转向消费驱动，全球经济的复苏路径将更趋平稳。美国经济复苏势头较为稳健，消费回归新的均衡后将给增长提供可持续动力，美联储将逐渐退出超常规的货币政策，但在年内加息的可能性较小；欧洲经济受制于主权债务危机的演化，整体复苏力度较弱，区域内各国经济结构的差异将进一步加大，政治一体化进程将决定其经济一体化的迈进速度，主权债务风险凸现和经济复苏疲弱两重压力决定了欧洲央行加息时点将相对延后；日本经济则将缓慢复苏，复苏力度介于美国和欧洲之间，受贸易保护主义抬升影响，出口贸易持续扩张可能将面临较大压力，日本央行可能将继续维持低利率不变；新兴市场复苏则具有相对最高的确定性，亚洲有望长期领跑新兴市场，非洲将继续稳步崛起，巴西将巩固拉美领头羊地位，但中东欧经济短期内难以东山再起，新兴市场面临的通胀压力将进一步抬头，其政策调整进程将继续领先于发达经济体。预计２０１０年第二季度，美国、欧元区、日本和印度的经济增长率分别为２．９％、１．１％、１．４％和７．７％。

      我们认为，２０１０年第二季度、全年乃至整个后危机时代，全球经济平稳复苏的动力来自于几个方面：其一，后危机时代虚拟经济和实体经济的偏离将渐次缩小，金融创新将更为稳健、更注重实体经济基本面的真实需要，进而进一步激活并带动实体经济的技术创新，通过加强全球范围内的金融深化给复苏提供动力。其二，后危机时代全球经济金融再平衡进程将稳步推进，发达经济体逐步改变高负债下的消费主导型增长模式，而新兴市场则推动经济增长模式由出口导向型向内需主导型转变，再平衡进程将通过优化全球资源配置给复苏提供动力。其三，后危机时代包括国际银行业在内的各个行业将加速行业内融合和行业间互动，全球化在微观层次的有效发展将通过加快生产要素的国际流动给复苏提供动力。其四，后危机时代新兴市场作为全球增长主引擎的重要作用将进一步显现，并将通过“鲶鱼效应”带动全球经济增长。其五，后危机时代新科技和新能源的开发利用将快速发展，生物科技、网络科技、通讯科技、海洋开发科技和航天科技将持续发展；太阳能、风能、现代生物质能、地热能、海洋能以及核能、氢能等新能源的开发利用则有望取得突破性进展，并将通过提高全球范围内的全要素生产力给复苏提供动力。

                                    责任编辑： 万千