２０１０：ＩＰＯ融资强劲回升时间： 2014-04-22信息来源：单羽青　作者：admin　责编：

 

     中国沪深及港交所２００９年ＩＰＯ融资金额超过美国一倍；预计２０１０年香港ＩＰＯ融资额将达历史新高；中国并购活动从低位持续复苏

  
   ２００８年底，正是金融海啸肆虐全球资本市场之际，面对巨浪过后残留海滩的“碎片”，恐怕没人能料到２００９年的资本市场会如此戏剧性地强劲回升。这一年，首次公开发行（ＩＰＯ）和收购兼并（Ｍ＆Ａ）活动回暖令银行家们惊喜，因为ＩＰＯ宗数和成交金额已从历史低位恢复到２００８年的水平，虽然与狂飙突进的２００７年相比还有相当差距。

   历史就是这样吊诡。投资银行家们其实没过多长时间，就又开始谈论复苏了，正如没过多长时间，债券发行和ＩＰＯ活动带来的佣金收入已经抵消了并购交易收入减少的负面影响。展望２０１０年，多位业内人士对记者表示，ＩＰＯ活动继续活跃，并购活动保持增长将是一个明显趋势。

   ＩＰＯ：大中华区继续引领市场回升

   “尽管２００９年１２月的数字现在还无法全部统计出来，但２００９年１月１日至１１月３０日期间，全球ＩＰＯ融资金额已经达到９４９亿美元，而２００８年全年为９４６亿美元。”安永华北区审计主管合伙人曾鹏森上周表示，逢圣诞假期，１２月的ＩＰＯ通常较少，但据已知的项目安排，１２月全球ＩＰＯ融资额不会少于５０亿美元，因此预计２００９年全球ＩＰＯ融资金额将超越１０００亿美元。

   根据Ｄｅａｌｏｇｉｃ、Ｔｈｏｍｓｏｎ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ的统计，全球ＩＰＯ融资额２００７年约为２８７０亿美元，２００６年约为２４６０亿美元。金融海啸曾使去年年底和今年年初的ＩＰＯ活动几近停滞，这在分季度的统计中一目了然。２００７年，ＩＰＯ融资额单季最高值出现在第四季度，为１０２０亿美元。进入２００８年则逐季下滑，一季度为４１０亿美元，二季度３８０亿美元，三季度１３０亿美元，四季度３０亿美元，直至２００９年一季度达至冰点——１４亿美元。此后开始回暖，二季度为１００亿美元，三季度为３４０亿美元，四季度（不含１２月）合计４９５亿美元。

   曾鹏森对本报记者表示，２００９年上半年全球ＩＰＯ市场呆滞，下半年开始回升。其中，第四季度的全球ＩＰＯ活动大幅增加，１０月和１１月就筹集了４９５亿美元的资金，超过前三季的４５４亿美元。这种复苏主要是由中国大陆、中国香港和巴西的交易所推动。大中华区的ＩＰＯ融资额为４４０亿美元，占全球的４６％，超越了美洲、欧洲、中东和非洲的总和。

   ２０１０年香港ＩＰＯ融资额将达历史新高

   用“风景这边独好”来形容与中国经济有联系的资本市场并不为过。香港联合交易所的ＩＰＯ活动可见一斑。Ｄｅａｌｏｇｉｃ统计显示，包括香港联交所在内，中国三大证交所２００９年ＩＰＯ融资金额超过了美国一倍，仅香港联交所就有２７２亿美元ＩＰＯ融资额，高于美国的２６５亿美元。Ｄｅａｌｏｇｉｃ自１９９５年起对交易所融资额进行排名，除２００６年外，美国每年都是全球ＩＰＯ融资额最高的国家。２００６年，英国居排行榜首位，但２００９年未进前十。

   沪深交易所在２００９年上半年均无ＩＰＯ活动。即使如此，四季度的ＩＰＯ活动却使这两家交易所的融资额进入了全球前五位。上海证券交易所前１１个月融资额为全球第三，稍低于纽约证券交易所，９宗ＩＰＯ的融资额为１１８０亿元人民币；深圳证券交易所前１１个月融资额居全球第五位，９０宗ＩＰＯ融资额为５８０亿元人民币。

   “我们认为ＩＰＯ的活跃趋势将延续到２０１０年，香港联合交易所的融资额将创历史新高，达到３７００亿港元的记录，较２００７年的历史高位２９００亿港元高出２８％。”安永战略性高增长市场主管合伙人何兆烽说。

   市场本来就不差钱，如果回报率足够高风险足够低的话。花旗集团?Ｃｉｔｉｇｒｏｕｐ　的Ｋｅｎ Ｐｏｏｎ认为，２０１０年很可能又是忙碌的１２个月，预期会有更多纪录被打破。而安永则预计上交所的ＩＰＯ融资总额将出现超过两倍的增长，达到３８００亿元人民币。

  中国并购活动从低位持续复苏

   统计数据表明，２００９年的Ｍ＆Ａ虽未像债券发行和ＩＰＯ那样让投资银行大赚其钱，但交易量却显露了明显的回升迹象。特别是中国境内并购交易数量（含香港及澳门）已重回２００８年的较高水平。

   “２００９年上半年并购交易量下降了约２５％，但这一差额很快被下半年剧增的交易量弥补，下半年并购交易数量可能超过１８００宗，全年交易数量则将达３２００宗。而２００８年下半年及全年交易数量约分别为２０００宗及３７９７宗。这表明全球经济衰退对中国并购活动的影响维持时间很短。”普华永道中国并购服务合伙人鲍德 对本报记者说。

   不过，支持交易回升的是本土交易数量的增加，近９０％的交易为中国大陆境内投资或中国香港向大陆投资，境外战略投资者在中国的交易活动继２００７年起持续下跌，２００９年交易数量不足４００宗，较２００８年水平减少４０％。财务投资者的并购交易活动与２００８年相当，但仅占中国大陆境内交易及香港向大陆投资总量的６％。境外投资额创历史新高，２００９年全年境外投资额可能攀升到３００亿至３５０亿美元的历史新高，比２００８年的水平高出３倍，主要集中于能源及资源领域。

   展望２０１０年，普华永道预计境内并购数量较２００９年将有超过２０％的增长，境外战略投资者可能于第二季度重返中国并购舞台，境内私募股权基金投资者交易活动可能猛增，２０１０年实现的交易将使私募投资交易活动恢复到２００８年的水平。

                                    责任编辑： 万千